Perspectives économiques américaines : les inquiétudes concernant l'inflation et les tensions commerciales impactent le S&P 500

Le point de vue d'un Anglais sur les difficultés économiques de l'autre côté de l'Atlantique

L'anticipation est palpable alors que le très estimé Indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) La publication de ce rapport est prévue pour vendredi. La Réserve fédérale suit de près cet indicateur, car il constitue son indicateur privilégié pour mesurer l'inflation.

Projections inflationnistes : sous le microscope

Les prévisions actuelles suggèrent une légère hausse de l'indice PCE de base – hors volatilité des prix de l'alimentation et de l'énergie – d'environ 0.3 % en glissement mensuel. Cela se traduit par une hausse annuelle de 2.6 % pour l'inflation sous-jacente et de 2.4 % pour l'inflation globale. Il est clair que les pressions inflationnistes ne se sont pas totalement atténuées, se maintenant obstinément au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

L'économie : au ralenti ou juste en train de reprendre son souffle ?

Les données américaines de cette semaine ont été pour le moins décevantes, laissant présager une économie en perte de vitesse. Le sentiment du marché est devenu plutôt morose ces derniers temps, stimulé par la forte hausse de l'IPC américain. L'indice de peur et d'avidité stagne actuellement à 22, un chiffre qui dépeint un marché dominé par l'inquiétude. Compte tenu de l'ampleur des craintes, un rebond du marché boursier américain ne serait pas totalement inattendu.

Il est intéressant de noter que les plaisanteries de Donald Trump sur les tarifs douaniers ont relancé la hausse de l'indice du dollar américain. L'anticipation d'une prolongation des tarifs douaniers réciproques le 2 avril n'est certainement pas passée inaperçue. Des tarifs visant directement le Mexique et le Canada pourraient entrer en vigueur le 4 mars.

Une menace tarifaire imminente : l'inflation et au-delà

Les rumeurs récentes suggèrent que les droits de douane pourraient bien peser sur les marchés mondiaux. Les inquiétudes actuelles tournent autour de leur potentiel de stimulation de l'inflation et de ralentissement de la croissance mondiale. Face à la montée des craintes inflationnistes, les banques centrales du monde entier émettent des avertissements sur les risques potentiels.

L'IPC américain a affiché une hausse exceptionnelle ce mois-ci. Parallèlement, le moral des consommateurs du Michigan et la confiance des consommateurs de la Banque Centrale ont enregistré une nette hausse des anticipations d'inflation à 12 mois. Tout cela ne contribue guère à apaiser les consommateurs qui attendent avec impatience de nouvelles baisses de taux l'année prochaine.

Le S&P 500 : naviguer dans les eaux baissières

D'un point de vue technique, le S & P 500 a indéniablement pataugé dans un territoire baissier, glissant sous le précédent plus bas à 5910. Le support immédiat est placé à 5828 et 575, avec la moyenne mobile à 200 jours reposant fermement à 5733. Si une reprise se profile, la résistance sera rencontrée à 5910 et 5959, avec les fourchettes de 6000 et 6025 par la suite.

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Données macroéconomiques : quelques points positifs

Les chiffres du PIB américain publiés en début de semaine font état d'une croissance de 2.3 % au quatrième trimestre 2024 – la plus faible depuis trois trimestres –, ce qui correspond aux estimations précédentes. Du côté positif, les dépenses personnelles se sont révélées être le principal moteur de la croissance, avec une solide croissance de 4.2 %. Les exportations, les importations et les dépenses publiques ont également contribué de manière significative à cette croissance.

Si les investissements des entreprises ont connu une baisse plus marquée que prévu, les investissements résidentiels ont offert un point positif, affichant une légère hausse. Sur l'ensemble de l'année 2024, l'économie a terminé l'année sur une croissance respectable de 2.8 %.

Réflexions finales

Il est primordial de rappeler, cher lecteur, que la publication prochaine des données PCE revêt une importance considérable. Le président de la Fed, Powell, a souligné son importance, ajoutant une dose supplémentaire d'anticipation pour demain.

Face aux tensions croissantes liées aux tarifs douaniers et à l'inflation, et à un marché en proie à la peur, nous devrons nous préparer pour les jours à venir. Nos homologues outre-Atlantique attendent sans doute ces chiffres avec impatience.

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