Le Dow Jones clôture en hausse de 300 points grâce au ralentissement du pétrole et à l'espoir d'une maîtrise du conflit israélo-iranien : Actualités en direct - CNBC

Le soupir de soulagement du marché : pétrole, Iran et une hausse de 300 points

On aurait presque pu entendre l'exclamation collective à Wall Street aujourd'hui. Après avoir retenu son souffle pendant des jours, le Dow Jones Industrial Average a décidé de faire la fête, clôturant avec un solide gain de 300 points. C'est le genre de gain qui fait se demander si tout le monde n'a pas simplement décidé de cesser de s'inquiéter et de profiter du moment présent.

Alors, qu'est-ce qui a déclenché ces réjouissances ? Ce n'était ni un rapport économique à grand déploiement ni une baisse surprise des taux de la Réserve fédérale. Le marché s'est plutôt accroché à deux espoirs puissants, quoique fragiles : que le prix du pétrole puisse simplement se calmer, et que les tensions inquiétantes entre Israël et l'Iran ne dégénèrent pas en une guerre régionale généralisée. Pour un marché nerveux depuis des mois face à l'inflation et à la géopolitique, c'était une bonne nouvelle largement suffisante pour alimenter une reprise.

Voyons pourquoi ces deux facteurs sont si importants.

Quand la géopolitique et les prix du gaz entrent en collision

Pour comprendre les fluctuations du marché boursier, il faut souvent observer le prix du baril de pétrole brut. C'est la matière première la plus importante au monde, et son prix alimente directement le système économique mondial. Lorsqu'il grimpe, tout devient plus cher, de l'essence à la batterie de votre téléphone. Lorsqu'il se calme, l'anxiété inflationniste fait de même.

La récente flambée de violence au Moyen-Orient était déjà bien ancrée. La frappe israélienne initiale contre un complexe diplomatique iranien en Syrie, suivie d'une attaque directe sans précédent de missiles et de drones iraniens contre Israël, a semé la frousse dans les salles de marché du monde entier. Le scénario catastrophe était une guerre ouverte susceptible de menacer le détroit d'Ormuz, véritable point d'étranglement pour environ un cinquième des réserves mondiales de pétrole.

Mais ensuite, quelque chose d’intéressant s’est produit. La réponse d’Israël a été bien plus mesurée que beaucoup ne le craignaient. L'attaque était limitée, ciblée et semblait destinée à envoyer un message plutôt qu'à provoquer une escalade incontrôlable. L'Iran, pour sa part, a rapidement fait savoir qu'il considérait l'affaire comme close. C'était comme deux combattants s'affrontant, se donnant chacun un coup de poing, puis reculant aussitôt.

Les traders ont observé cela et n'y ont pas vu la paix, mais quelque chose de presque aussi précieux : l'endiguement. La plus grande crainte du marché est l'incertitude, et un conflit contenu, bien que toujours terrible, est une variable connue. C'est un risque que vous pouvez au moins essayer d'intégrer dans vos cours. L'alternative – une guerre totale – est un trou noir d'imprévisibilité que les marchés ne peuvent tout simplement pas gérer.

La soupape de pression du prix du pétrole

Cette désescalade géopolitique a eu un effet immédiat et tangible sur le marché pétrolier. Après avoir flirté avec les 90 dollars le baril, le prix du Brent a reculé. Un prix du pétrole plus bas est comme une injection d’adrénaline pour le sentiment des investisseurs. Pourquoi ? Parce que toute la lutte contre l'inflation, et par extension la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, est intimement liée aux coûts de l'énergie.

Voyez les choses ainsi. Les prix élevés du pétrole ne se contentent pas de rendre le plein d'essence plus cher. Ils augmentent également les coûts de transport de chaque bien transporté par bateau, avion ou camion. Cela se traduit par une hausse des prix de l'alimentation, des vêtements et de l'électronique. Cela se répercute sur les données d'inflation, ce qui pousse la Fed à maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps afin d'enrayer l'inflation.

Des taux d'intérêt plus élevés, comme nous l'avons tous appris à nos dépens, sont une véritable mine d'or pour les valorisations boursières. Ils rendent l'emprunt et le développement des entreprises plus coûteux, et rendent les investissements plus sûrs, comme les obligations, plus attractifs que les actions. Ainsi, lorsque les prix du pétrole reculent, c'est un double avantage : cela apaise les craintes d'inflation immédiates et alimente l’espoir que la Fed pourrait enfin se sentir à l’aise pour réduire ses taux le plus tôt possible.

C'est en quelque sorte une prophétie autoréalisatrice. Le marché rebondit dans l'espoir qu'une baisse de l'inflation entraînera des baisses de taux, ce qui serait bénéfique pour le marché. Parfois, l'espoir est une stratégie.

Au-delà des gros titres : les autres acteurs du rallye

Si le Moyen-Orient et les prix du pétrole ont été les principaux protagonistes, ils n'étaient pas les seuls à intervenir. Une bonne saison de résultats financiers s'est déroulée discrètement en arrière-plan, offrant un fondement solide à l'optimisme du marché.

Nous sommes en plein dans la publication des résultats du premier trimestre, et globalement, les entreprises américaines affichent une bonne santé. Certes, il y a eu quelques difficultés notables, mais globalement, les entreprises continuent de générer des bénéfices. Les bénéfices solides des entreprises constituent une base fondamentale qui justifie un rallye de 300 points. et un peu moins comme de la pure spéculation sur les événements mondiaux.

Lorsqu'une entreprise comme UnitedHealth, une composante du Dow Jones, affiche des bénéfices supérieurs aux attentes, elle ne fait pas que booster son action, elle booste l'indice dans son ensemble et renforce la confiance dans la résilience du consommateur américain et de l'économie dans son ensemble. Cela rappelle que si la géopolitique domine l'actualité, la santé quotidienne des entreprises est tout aussi importante, voire plus, pour la performance boursière à long terme.

De plus, le marché « Il n'y a pas d'alternative » (TINA) pourrait faire un retour discret. Avec des rendements obligataires se stabilisant mais restant relativement élevés, on pourrait penser que les capitaux se détourneraient des actions pour des valeurs plus sûres. Mais si les investisseurs sont convaincus que la Fed a terminé ses hausses de taux et qu'elle va maintenant les baisser, la donne change. Le potentiel de croissance des actions peut soudainement paraître plus attractif que le rendement fixe d'une obligation, surtout si l'on estime qu'une baisse des taux relancerait l'économie.

La Fed : l'éléphant dans la salle des marchés

Soyons réalistes, impossible de parler de la bourse plus de cinq minutes sans mentionner la Réserve fédérale. Elle est le maître incontesté du monde financier, et chaque donnée économique est filtrée par une seule question : qu'est-ce que cela signifie pour la Fed ?

Le récent ralentissement des prix du pétrole est un cadeau direct au président Jerome Powell et à son équipe. Chaque dollar économisé sur le prix du pétrole rend leur tâche de lutte contre l’inflation un peu plus facile. La dernière chose dont ils avaient besoin était un nouveau choc sur les prix de l’énergie qui viendrait annuler tous les progrès qu’ils avaient réalisés en matière de baisse des prix à la consommation.

C'est pourquoi la réaction du marché a été si marquée. Il ne s'agissait pas seulement d'éviter une guerre ; il s'agissait de préserver la voie tant convoitée vers une baisse des taux d'intérêt. À Wall Street, le discours est rapidement passé de « La Fed va-t-elle baisser ses taux cette année ? » à « Combien de fois la Fed va-t-elle baisser ses taux ? » Un conflit contenu au Moyen-Orient, qui maintient les prix du pétrole à un niveau raisonnable, plaide fermement en faveur de ces baisses.

Bien sûr, la Fed est capricieuse. Elle a insisté sur le fait qu'elle avait besoin de davantage de signes d'un ralentissement durable de l'inflation avant de passer à l'action. Une baisse d'un jour des prix du pétrole ne la fera pas changer d'avis. Mais pour un marché en quête désespérée de bonnes nouvelles, c'est un début. C'est le signe que les forces externes qui auraient pu faire dérailler le plan de la Fed pourraient bien s'atténuer.

Un moment de calme, pas des vacances permanentes

Avant de s'emballer, il est important de relativiser cette hausse. La bourse est un formidable mécanisme d'escompte, mais elle est aussi notoirement émotionnelle. Elle peut passer du désespoir à l'euphorie au moindre changement de direction. Ce rallye de 300 points est une réaction aux risques qui diminuent, et non qui disparaissent.

La situation au Moyen-Orient demeure incroyablement tendue et imprévisible. Une seule erreur de calcul de la part de l'une ou l'autre des parties pourrait raviver les craintes qui se sont apaisées aujourd'hui. Les problèmes structurels sous-jacents de la région n'ont pas été résolus. Nous n'avons assisté qu'à une désescalade tactique, et non à une avancée diplomatique.

Et n'oublions pas les autres problèmes du marché. L'inflation persistante dans le secteur des services demeure une préoccupation majeure. Le gouvernement américain est toujours accablé par une dette colossale et l'épargne des consommateurs s'amenuise. L'économie chinoise continue de faire face à d'importants vents contraires. Il n'y a donc pas de perspective claire pour une ascension fulgurante du marché.

Ce que nous avons vu aujourd'hui était un classique « soulagement de situation ». C'est l'équivalent financier d'apprendre qu'un examen important que vous redoutiez a été reporté. Vous êtes extatique sur le moment, mais vous savez que vous devrez le passer un jour. L'épreuve fondamentale – maîtriser l'inflation, naviguer dans un environnement de taux élevés et gérer un ordre mondial tendu – est toujours d'actualité.

Que regarder ensuite

Alors, que faire maintenant ? Si vous cherchez à savoir si cet optimisme est fondé, gardez un œil sur quelques points clés.

Tout d’abord et de manière évidente, surveillez les gros titres du Moyen-Orient comme un faucon. Tout signe de rupture de la fragile trêve entraînerait une nouvelle panique chez les traders. Le calme du marché dépend entièrement de la maîtrise du conflit.

Deuxièmement, surveillez le prix du pétrole. Il constitue le lien financier le plus direct entre les turbulences au Moyen-Orient, le portefeuille du consommateur américain et l'opinion de la Réserve fédérale. Si le Brent reste sous les 90 dollars et continue de baisser, cela constituera un puissant atout pour les actions. S'il remonte, cette hausse ne sera plus qu'un lointain souvenir.

Enfin, soyez attentifs à chaque parole de la Fed. Elle examinera les mêmes données que nous. Son ton et ses projections économiques actualisées dans les semaines à venir seront déterminants pour déterminer si cette appétence au risque est une surprise passagère ou le début d'une tendance haussière plus soutenue.

A Retenir

La hausse de 300 points du Dow Jones a été un puissant rappel que dans le monde financier moderne, d'un Ce qui se produit peut être tout aussi important que ce qui se produit. Le marché n'a pas rebondi sur des nouvelles fantastiques, mais sur l'absence de nouvelles catastrophiques. Il s'est réjoui du fait que la situation au Moyen-Orient ne se soit pas aggravée de manière exponentielle et que le moteur de l'économie mondiale – le pétrole – ne soit peut-être pas sur le point de devenir beaucoup plus cher.

Ce fut un jour où l'espoir a triomphé de la peur. Espoir que le sang-froid prévaudra en géopolitique. Espoir que l'inflation continuera de se modérer. Et espoir que le tournant tant attendu vers la baisse des taux d'intérêt soit encore à portée de main. En fin de compte, le marché est une machine à anticiper, et aujourd'hui, il a anticipé et a décidé que la situation pourrait bien s'arranger. Pour l'instant, du moins, c'était suffisant.